Цены на сырую нефть ведут себя так же, как и цены на другие сырьевые товары: со значительными ценовыми скачками в периоды дефицита поставок или наоборот, избытка. Нестабильность цен на сырую нефть может длиться несколько лет, в зависимости от колебания спроса на топливо, а также от квот на производство нефти независимыми производителями и странами ОПЕК.

ОПЕК был основан в 1960 году, в него входили пять стран: Иран, Ирак, Кувейт, Саудовская Аравия и Венесуэла. К концу 1971 года в ОПЕК вступили Катар, Индонезия, Ливия, Объединенные Арабские Эмираты, Алжир и Нигерия. С момента основания картеля до 1972 года страны-члены ОПЕК были свидетелями спада покупательской способности барреля нефти.

Цены американской нефтяной промышленности строго регулировались путем контроля производства и ценовой политики большую часть ХХ века. После Второй мировой войны средняя цена на сырую нефть составляла 20,94 доллара за баррель с учетом инфляции 2004 года. В отсутствие ценового контроля цена нефти в США могла бы вызвать рост цен мирового нефтяного рынка примерно до 22,86 доллара. За послевоенный период среднее суммарное значение внутрирыночной цены на нефть и мировой цены составляло 17 долларов с учетом инфляции 2004 года. Это значит, что только половину времени с 1947 по 2004 год цены на нефть превышали 17,18 долларов за баррель. Вплоть до 28 марта 2000 года принятие цены нефтяной корзины ОПЕК в 22–28 долларов цены на нефть лишь один раз переступили рубеж в 23 доллара за баррель в ответ на конфликт на Ближнем Востоке.

Наиболее перспективный подход выглядит так: с 1869 года американская цена на нефть с учетом инфляции составляла около 18,59 долларов за баррель, в то время как на мировом рынке нефть стоила 19,41 долларов. Половину этого периода внутрирыночные цены в США и мировые цены были ниже 15,17 долларов за баррель. Если история перспективного подхода может служить ориентиром, то сектору нефтедобычи следовало структурировать свой бизнес, чтобы иметь возможность работать с прибылью, составляющей меньше 15,17 долларов за баррель в течение четверти века.

Задержки поставок нефти с Ближнего Востока

Что было до эмбарго? Цены на сырую нефть варьировались между 2,50 и 3 долларами с 1948 года до конца 1960-х годов. При учете инфляции 2004 года, вырисовывается совершенно другая картина: цены колеблются между 15 и 17 долларами в течение того же времени. Очевидное повышение цены на 20% произошло лишь в результате инфляции. В 1958–1970 годах цены были стабильны – около 3 долларов за баррель, но в переводе на цены настоящего времени цена сырой нефти упала с 16 до 13 долларов. Спад цен принял более серьезные обороты для многих мировых производителей нефти в 1971–1972 годах, когда курс доллара понизился.

В течение всего послевоенного периода страны, экспортирующие нефть, констатировали увеличение спроса на производимую ими сырье, и в то же время 40%-ное уменьшение покупательской способности. В марте 1971 года это соотношение изменилось. Тогда Техасская Железнодорожная Комиссия впервые установила централизованное регулирование добычи. Это означало, что с техасских производителей нефти был снят лимит на объемы добываемой нефти. Более того, право на контролирование нефтяных цен переходило от США (штаты Техас, Оклахома и Луизиана) к ОПЕК. Спустя два года ОПЕК из-за некоторых непредвиденных последствий войны понял, что может влиять на нефтяные цены.

Война Йом-Киппур – арабское нефтяное эмбарго. В 1972 году цена сырой нефти составляла примерно 3 доллара за баррель, а к концу 1974 года увеличилась более чем вчетверо и установилась выше отметки в 12 долларов. Война Йом-Киппур (нападение произошло в День искупления, священный день еврейского календаря) началась с нападения Сирии и Египта на Израиль 5 октября 1973 года. США и многие западные страны оказали значительную поддержку Израилю, в результате которой несколько арабских стран-экспортеров нефти наложили эмбарго на страны, поддержавшие Израиль. Эти страны сократили производство нефти на 5 млн баррелей в сутки (б/с), около 1 млн б/с было восполнено увеличением производства в других странах. Чистый убыток 4 млн б/с продолжался до марта 1974 года, и составил 7% производства стран «свободного мира».

Если бы было какое-то сомнение в том, что право контролировать цены на сырье перешла от США к ОПЕК, оно бы исчезло после установления арабского эмбарго. Крайняя чувствительность цен к сокращению поставок стала слишком очевидной, когда цены выросли на 400% всего за 6 месяцев.

С 1974 по 1978 год мировые цены на нефть были относительно стабильными, колеблясь в пределах 12,21–13,55 долларов за баррель. С учетом инфляции, цена того периода демонстрировала незначительное снижение.

Кризис в Иране и Ираке. События Иране и Ираке привели к последующему росту цен на нефть в 1979 и 1980 годах. Революция в Иране стала причиной убытка в 2–2,5 млн б/с в ноябре 1978 и в июне 1979 года. В какой-то момент производство было почти прекращено. Ирак вторгся в Иран в сентябре 1980 года, и к ноябрю совокупное производство обеих стран составляло лишь 1 млн б/с, это на 6,5 млн меньше, чем годом ранее. Мировой объем добычи нефти был на 10% ниже, чем в 1979 году.

В результате революции в Иране и иранско-иракской войны цены на нефть выросли более чем в 2 раза с 14 долларов в 1979 году до 35 долларов в 1981 году. Сейчас, почти полвека спустя, добыча нефти в Иране составляет лишь две трети от уровня, достигнутого во времена правления шаха Реза Палави.

Американское регулирование цен – плохая политика? Резкий рост цен на нефть с 1973 по 1981 годы оказал самое большое влияние на энергетическую политику Соединенных Штатов в течение периода после отмены эмбарго. США установили ценовой контроль нефти, произведенной в своей стране, чтобы ослабить скачки цен в 1973–1974 годах. Очевидным результатом ценового контроля стало то, что потребители сырой нефти покупали импортную нефть на 50% дороже отечественной. Другими словами, американские производители нефти продавали свою продукцию по цене ниже мировых рыночных.

Достигла ли политика своей цели? Вначале экономический спад, вызванный ростом цен в 1973–1974 годы, был менее заметен, так как американские потребители сырья столкнулись с более низкими ценами. Однако были и другие последствия. Если бы не было ценового контроля, добыча и переработка нефти в США была бы намного эффективнее. Если бы цены были более высокими, они вызвали бы низкий уровень потребления сырья: автомобили имели бы тогда больший пробег, дома и офисные здания лучше отапливались, и эффективность энергетической промышленности была бы выше, чем была в тот период. Как следствие, США были бы менее зависимы от импорта нефти в 1979–1980 годах, и рост цен на нефть из-за срывов поставок иракской и иранской нефти был бы значительно меньше.

Неудачные попытки ОПЕК регулировать цены на нефть

ОПЕК редко удавалось повлиять на нефтяные цены. Будучи довольно популярным и имея достаточный вес в индустрии, ОПЕК не удовлетворял определению картеля. Одним из основных требований к картелю является механизм принуждения к увеличению производственных квот членов организации. В период стремительного роста цен (с 1979 по 1980 год) министр нефтяной промышленности Саудовской Аравии Ахмед Ямани несколько раз предупреждал других членов ОПЕК, что высокая цена топлива приведет к спаду спроса. Его предостережения остались без внимания.

Взлетевшие цены на нефть стали причиной таких действий потребителей, как лучшая теплоизоляция в новых и старых домах, большая энергетическая продуктивность промышленных процессов, производство автомобилей с большим пробегом. Эти факторы, наряду с глобальным экономическим кризисом, вызвали спад спроса на нефть, который неизбежно привел к спаду цен на нефть.

К несчастью для ОПЕК, из всех этих факторов только глобальный экономический кризис был временным. Никто не спешил демонтировать изоляционные материалы в своих домах или закрывать энергетически эффективные (и рациональные) заводы и оборудование – таким образом, самый массовый «ответ» на высокие сырьевые цены в конце 1970-х годов стал носить постоянный характер и не мог реагировать на пониженные цены или повышенный спрос на нефть.

Возросшие цены также привели к увеличенным объемам разведки и добычи нефти среди стран, не входивших в ОПЕК. С 1980 по 1986 год добыча нефти в странах – нечленах ОПЕК увеличилась на 10 млн баррелей в сутки. ОПЕК столкнулся с пониженным спросом и повышенными объемами поставок нефти вне организации.

В 1982–1985 годах организация ОПЕК пыталась установить довольно низкие производственные квоты, чтобы стабилизировать цены. Эти попытки опять оказались неудачными, так как некоторые члены картеля могли добывать нефть в объемах выше установленных квот. Почти весь этот период Саудовская Аравия играла роль стабилизирующего производителя, сокращая свою добычу, чтобы предотвратить резкое понижение цен. В августе 1985 года саудовцам эта роль порядком надоела. Они сопоставили цены на свою нефть с ценами наличного рынка и к началу 1986 года увеличили производство нефти от 2 млн до 5 млн б/с. Нефтяные цены резко упали ниже 10 долларов за баррель уже к середине 1986 года.

Установленная в декабре 1986 года согласованная целевая цена на нефть ОПЕК в 18 долларов за баррель резко упала к январю 1981 года и оставалась низкой. В 1990 года цена сырой нефти подскочила из-за неопределенности, связанной с вторжением Ирака в Кувейт и последующей войной в Персидском заливе, но после войны цены стабильно понижались до тех пор, пока во время инфляции 1994 года контролируемые цены не достигли своего низшего уровня с 1973 года.

ОПЕК имел переменный успех в контроле за ценами на сырье. Были и ошибки в выборе времени изменения квот, и обычные проблемы в поддержании производственной дисциплины среди стран-членов картеля.

После этого круговорот цен пошел в обратную сторону. Экономика США была стабильной, в Тихоокеанском регионе обстановка была очень неспокойной. За 1990–1997 годы мировое потребление нефти выросло на 6,2 млн б/с. Спрос на нефть азиатских стран составил 300 тыс. баррелей в сутки от этой цифры, он же вызвал очередной рост нефтяных цен, который усилился в 1997 году.

Рост цен на нефть прекратился почти сразу, когда ОПЕК стал игнорировать (может быть, недооценивать) экономический кризис в Азии. В декабре 1997 года ОПЕК увеличил свою квоту на 2,5 млн б/с (на 10%) до 27,5 млн б/с января 1998 года. Быстрый рост азиатских экономик замедлился, и в 1998 году потребление нефти странами Тихоокеанского региона понизилось до уровня 1982 года. Пониженный спрос и повышенный объем добычи странами ОПЕК заставили цены спуститься. Видя это, ОПЕК сократил квоты на 1,25 млн б/с в апреле и на 1,335 млн в июле. Цена продолжала падать до декабря 1998 года, однако в начале 1999 года цена начала оправляться. ОПЕК понизил квоты еще на 1,719 млн б/с в апреле 1999 года. Как обычно, не все квоты были соблюдены, но с начала до середины 1999 года добыча ОПЕК упала на 3 млн б/с, но была достаточной, чтобы поднять цену до 25 долларов за баррель.

Учитывая проблемы, связанные с наступлением 2000 года и ростом экономики США и других стран, цена продолжала расти вплоть до 2000 года и достигла пика 1981 года. С апреля по октябрь квоты повышались 3 раза до 3,2 млн б/с, но и они не смогли сдержать рост цен на нефть. В конце концов, цены стали снижаться после очередного поднятия квот на 500 тыс. б/с 1 ноября 2000 года.

Рост российской добычи нефти преобладал над ростом добычи стран, не входящих в ОПЕК с 2000 года по настоящее время, и в то время послужил причиной роста объемов добычи нефти этих стран.

И вновь картель ОПЕК всех опередил: в 2001 году спад в американской экономике и рост нефтедобычи вне ОПЕК ослабили давление на цены. На что страны ОПЕК снова стали понижать квоты, сократив объемы производства на 3,5 млн б/с 1 сентября 2001 года. Если бы 11 сентября 2001 года не произошел теракт, этот шаг имел бы больший успех в приостановлении роста цен, и возможно, мог бы даже обратить этот процесс. После событий 11 сентября цена сырой нефти резко упала. Спотовые цены на американскую нефть West Texas Intermediate (WTI) снизилась на 35% к середине ноября. В нормальных условиях спад цены на это сырье должен был закончиться очередным уменьшением квот, но в условиях тогдашней политической обстановки ОПЕК задержала дополнительное сокращение квот до января 2002 года. В январе квоты были урезаны на 1,5 млн б/с. Этому примеру последовали некоторые производители нефти, не входящие в ОПЕК, включая Россию, которая обещала сократить квоты еще на 462 тыс. б/с. Этот шаг возымел желанный эффект, и в марте 2002 цены упали до 25 долларов за баррель. К середине года страны – нечлены ОПЕК восстановили свои квоты, но цены продолжали расти, и к концу года американские сырьевые запасы достигли самого низкого уровня за последние 20 лет.

К концу года избыток поставок нефти уже не был проблемой. Беспокойства в Венесуэле привели к забастовке государственной нефтяной компании PDVSA, что привело к спаду добычи нефти в стране. После забастовки Венесуэла 2 года не могла восстановить прежние объемы нефтедобычи, которые составляли 3,5 млн б/с. Сейчас производительность этой страны составляет 3,7 млн б/с. Страны ОПЕК повысили квоты на 2,8 млн в январе и феврале 2003 года.

19 марта 2003 года, когда Венесуэла пыталась восстановить свою добычу, в Ираке начались военные операции. В то же время сырьевые запасы США и других стран, входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития, оставались низкими. В условиях прогрессирующей экономики США спрос на сырую нефть все увеличивался, а спрос Азиатских стран на нефть рос с каждым днем. Спад производительных мощностей в Ираке и Венесуэле в совокупности с увеличенными объемами добычи для удовлетворения мирового спроса на нефть привели к исчезновению перепроизводства нефти. В середине 2002 года перепроизводство нефти составляло более 6 млн б/с, а к середине 2003 года перепроизводство было ниже 2 млн. В 2004–2005 годах резервные производственные мощности добычи нефти опустились ниже 1 млн б/с. Резервной мощности в миллион баррелей в сутки недостаточно, чтобы компенсировать нарушения поставок почти любого из производителей ОПЕК. В мире, который потребляет свыше 80 млн б/с нефтяных продуктов, это добавляет значительную надбавку за риск цене сырой нефти. Это также влечет за собой и повышение цен до 40 долларов за баррель.